國家5A級(jí)協(xié)會(huì)
全國先進(jìn)社會(huì)組織
國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺(tái)
國家5A級(jí)協(xié)會(huì)
全國先進(jìn)社會(huì)組織
國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺(tái)
事件：
視覺中國(000681.CH/人民幣29.00， 未有評(píng)級(jí))今日公告2015年三季度業(yè)績。2015年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收2.93億元，同比增加6.47%；歸母凈利潤9，018.1萬元，同比增加28.34%；扣非后凈利潤8，891.7萬元，同比增加26.62%；每股收益0.13元。2015年3季度單季，公司實(shí)現(xiàn)營收9，086.3萬元，同比增加2.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4，232.9萬元，同比增加58.19%；扣非后凈利潤4，232.9萬元，同比增加57.40%；每股收益0.06元。
點(diǎn)評(píng)：
1.公司業(yè)績穩(wěn)定增長，非公開發(fā)行助業(yè)務(wù)擴(kuò)張。2015年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收2.93億元，同比增加6.47%；歸母凈利潤9，018.1萬元，同比增加28.34%；扣非后凈利潤8，891.7萬元，同比增加26.62%；每股收益0.13元。3季度投資收益較上期增加1，423.49萬元，同比增長5，345%，主要原因系本期新增聯(lián)營企業(yè)投資收益所致。報(bào)告期內(nèi)，公司成功完成非公開發(fā)行，募集資金凈額為5.64億元，主要為視覺內(nèi)容與服務(wù)、視覺數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，公司擬將募集資金的1億元用于支付“收購億迅資產(chǎn)組73%股權(quán)”的部分交易對(duì)價(jià)。當(dāng)前，公司以“互聯(lián)網(wǎng)+文化創(chuàng)意+行業(yè)”為發(fā)展戰(zhàn)略，采取內(nèi)涵式和外延式發(fā)展，積極進(jìn)行業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。公司非公開發(fā)行募集資金一方面代表了公司正處于持續(xù)增長時(shí)期，另一方面募集所得資金將助力公司各大業(yè)務(wù)板塊持續(xù)擴(kuò)張。
2.以視覺內(nèi)容為核心，向旅游、教育行業(yè)拓展。報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持以視覺內(nèi)容為核心，并積極進(jìn)軍與文化創(chuàng)意結(jié)合度高的旅游、教育、娛樂、體育等行業(yè)，完成2B向2C業(yè)務(wù)的快速延伸。
1)收購500PX圖片庫，強(qiáng)化視覺內(nèi)容。2015年7月，公司通過全資二級(jí)子公司向加拿大攝影師圖片社區(qū)網(wǎng)站“500px”投資800萬美金，認(rèn)購500px公司B輪優(yōu)先股定向增資擴(kuò)股計(jì)劃。此次投資后，視覺中國獲得獲得500px圖片素材庫在大中華區(qū)域獨(dú)家代理銷售權(quán)。海外創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的高品質(zhì)圖片借由視覺中國平臺(tái)進(jìn)入國內(nèi)銷售。這無疑將提升視覺中國在圖片素材領(lǐng)域的素材資源和市場占有率，并強(qiáng)化了公司視覺內(nèi)容為核心的戰(zhàn)略規(guī)劃。
2)收購億迅集團(tuán)，增強(qiáng)智慧旅游業(yè)務(wù)。2015年6月份，公司以1.88億元收購億迅資產(chǎn)組(包括億迅資產(chǎn)組包含常州億迅、常州寶東、中國寶東、中國億迅、香港寶東等5家公司)73%股權(quán)，增強(qiáng)智慧旅游12301平臺(tái)的技術(shù)研發(fā)能力，提升旅游大數(shù)據(jù)分析能力。公司2014年12月3日中標(biāo)國家旅游局“12301國家智慧旅游公共服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目”，并于今年十一期間正式投入運(yùn)行，公司已正式進(jìn)軍旅游行業(yè)。億迅資產(chǎn)組是國內(nèi)領(lǐng)先的“全媒體交互中心”解決方案供應(yīng)商，圍繞Genesys、Verint產(chǎn)品特點(diǎn)，為客戶提供定制化系統(tǒng)集成及售后服務(wù)，在企業(yè)聯(lián)絡(luò)中心、云聯(lián)絡(luò)中心、語音應(yīng)用等領(lǐng)域構(gòu)筑了諸多頂尖解決方案。億訊集團(tuán)既為公司2B2C戰(zhàn)略的實(shí)施提供重要的技術(shù)支持，也為“12301國家智慧旅游公共服務(wù)平臺(tái)”提供核心支撐技術(shù)，有助于公司智慧旅游業(yè)務(wù)的深入開展。
3)收購湖北司馬彥，進(jìn)軍教育行業(yè)。2015年10月，公司以3億元收購湖北司馬彥49%的股權(quán)，是視覺中國以“視覺”為核心的“互聯(lián)網(wǎng)+文化創(chuàng)意+行業(yè)”的戰(zhàn)略規(guī)劃中的重要一步，也是公司繼進(jìn)軍旅游行業(yè)后，向教育行業(yè)拓展的重大舉措。2014年，司馬彥字帖在我國K12字帖市場的占有率為72.3%。公司通過投資參股字帖行業(yè)內(nèi)的稀缺優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，結(jié)合公司優(yōu)質(zhì)視覺內(nèi)容及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)技術(shù)，將字帖在內(nèi)的教育資源數(shù)字化、視覺化，進(jìn)而提供針對(duì)K12群體的視覺產(chǎn)品增值服務(wù)，形成高效的線上線下互動(dòng)模式，完成2B向2C業(yè)務(wù)的快速延伸。
3.收購上海卓越，通過整合營銷拓展2C渠道。2015年10月，公司擬以7，880萬元收購上海卓越形象廣告?zhèn)鞑ビ邢薰?1%股權(quán)。上海卓越是一家全案整合營銷的公司，客戶資源涵蓋快消、IT、金融、旅游等多個(gè)領(lǐng)域，尤其在旅游目的地、城市綜合體及主題公園等目的地營銷服務(wù)領(lǐng)域有多年的積累。公司收購上海卓越，一方面將與公司現(xiàn)有的數(shù)字娛樂(艾特凡斯)與智慧旅游(12301國家智慧旅游公共服務(wù)平臺(tái))業(yè)務(wù)形成很強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)；另一方面，上海卓越通過向客戶提供個(gè)性化營銷，拓展多元化2C渠道，實(shí)現(xiàn)后向收費(fèi)盈利模式，是公司打造視覺內(nèi)容虛擬運(yùn)營平臺(tái)的重要舉措。
4. 投資建議：公司是視覺文化互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍企業(yè)，視覺素材市場份額和資源積累業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，旗下視覺內(nèi)容與整合營銷、視覺數(shù)字娛樂及視覺社交三大板塊協(xié)同性強(qiáng)。公司當(dāng)前市值203億元，根據(jù)萬得一致預(yù)期2015-2017年公司全面攤薄每股收益分別為0.32、0.46、0.62元。建議持續(xù)關(guān)注公司圍繞視覺內(nèi)容向相關(guān)行業(yè)拓展的后續(xù)布局，以及公司各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展的效果。中銀國際證券有限責(zé)任公司