協會：中小企業每周要聞第30期
發布日期：2011-09-29 來源：中國中小企業協會政策研究部
一、專題報告
【瀕臨崩潰的中國實業】
中國經濟即將迎來低速增長弱周期，這是一年多宏觀調控政策效力漸漸顯現的結果，更是過去十多年雙位數增長理性回落的必然。過去三十年，經濟每隔5到10年都會經歷一波周期轉換，本輪經濟上升周期始自2003年之后，至今已經維持了8年之久。
接下來，如果宏觀政策不發生實質性轉向，經濟進入五六年以上的弱周期是大好事，更是實現經濟轉型的絕佳時機。
在弱周期來臨之際，正是中國經濟擯棄過往豪賭和粗放式經濟增長的絕佳時機，切不可因為擔憂短期內的經濟下滑，而繼續重回惡性經濟增長路徑，依賴不可持續的發展方式，重蹈三年前的覆轍。
目前，信貸躍進和房地產泡沫都在緩慢降溫，這是弱周期形成趨勢的基本前提。如果今年新增貸款低于7.5萬億，廣義貨幣增速16%成為常態，甚至回到與GDP增幅相當的水平，那么房地產和基建項目降溫趨勢一定能得以形成。那么，經濟減速回歸到常態。
中國中小企業由于遭遇普遍的更為嚴峻的融資難，對制造業造成誤傷也再所難免。這就需要我們在經濟弱周期到來之際，為中國中小企業和民間資本的繁榮謀劃系統性的振興思路。只有如此，蕭條的中國實業經濟，才可能迎來真正意義上的復興。
較之上世紀90年代，以鄉鎮企業、縣域經濟的繁榮發展，這十年中國的實體經濟萎縮速度十分驚人，多數行業不是被國有資本壟斷，導致效率低下，就是幾乎被外資完全控制，利潤被外資悉數賺取。而民營資本則一直處于夾縫中生存，現在則幾乎已經完全淪為短期資本，成為資產市場的投機常客。中國實體經濟瀕臨崩潰，產業空心化、民資熱錢化趨勢十分嚴重。
中國民資和實業環境的糟糕程度，并不是今日宏觀緊縮周期之下才顯現的。中國中小企業縱使是在2009年的信貸泡沫盛宴中，也沒有得到多少實質性好處，大量貸款只不過流向了國企部門和地方政府。所以，關鍵在于創造金融機制，大力發展小額貸款公司，甚至允許地下金融逐漸合法化，才能從根子上化解難題。況且，中小企業融資難其實并非本輪貨幣緊縮周期所致，這一問題由來已久，尤其是近幾年隨著房地產泡沫的過度膨脹，地租上漲帶來經營成本顯著上升，才是中國中小企業倒閉潮加速的更為關鍵的原因。
故而，在弱周期之下，必須想方設法給民間資金和中小企業，創造優質的生存環境。除了加大金融改革力度，化解融資難題，更要處理好國有資本和民間資金的“進退”問題，有利潤的行業，大部分都必須讓民資能以公平的機會進入。這兩年的“國進”加速，讓鼓勵民資發展的“新36條”可能再成一紙空文，完全可能重蹈2005年“非公36條”的覆轍
目前中國經濟的氛圍空前浮躁，大量民營企業逃離實業，資金蜂擁投向PE和房地產，“炒”字為先，這一切的根源在于稍微有一點利潤的行業，都是被中國國有資本所壟斷，電信、石油、銀行、保險、傳媒等領域更是幾乎全數被國企大佬所控制。
所以，“新36條”被民資和國資雙方都不怎么在乎。由于實業利潤稀薄，民間投資偏好聚焦于資產泡沫，而中國國企資本拘泥于眼前利益，寄希望于他們顧全大局，退出一些高利潤行業，更是一種奢望。于此“新36條”若再度被架空，其實一點也不奇怪。
現實就是如此殘忍，可沒有民資帶來的實業繁榮，進而實現藏富于民，就不可能真正啟動內需，過多的與民爭利之后，只能讓中國經濟在經歷短暫低速增長之后，重回完全依賴信貸和房地產泡沫支撐的惡性增長路徑之中。
這一模式是本質是國有資本加速“進”，民間實業則完全崩潰。隨后帶來的只能是惡性通脹不斷、增長效率低下，或許由此我們能短時間內就躍升為GDP上的第一大經濟體，但其實不過是一場由貨幣泡沫和民間貧瘠相結合而至的增長美夢。而夢注定是不可能持久的。當夢醒之后，中國經濟或許將不得不再回到今日的起點，重復過往的轉型“口號”。經濟轉型，在中國其實已經成為口號十幾年。
哪怕是在國企賬面利潤翻幾番、財稅豐收年年和第二大經濟體成就的背景下，中國上下傾心的不過是創業板的暴富神話、PE行業空前繁榮、熱錢從豬肉炒到古董，中國中央政府月月調控，地方政府賣地發財，而很少看到真正專注于技術升級、企業運營等關乎經濟效率整體提升的事情。
而歐美經濟體，在危機后做的最重要的一件事情則是回歸實業，而不是媒體議論最多的量化寬松等貨幣刺激問題。甚至，歐美正在悄然進行的這場新技術革命，中國可能只是抓住了并不重要的邊緣問題。比如，中國國有資本投注不少精力的物聯網，可能只不過是完全不重要的東西。很可能，其未來的歷史地位，一定是沒法和傳統的互聯網相提并論的。
泡沫和熱錢橫飛，而實業和技術慘淡，根子還是在于行政之手無處不在，中國市場經濟發展倒退所致。如果不能在未來五年，建立相對好的市場經濟，中國的實業復興就遙遙無期。與中國第二大經濟體相匹配的真正具有全球影響力的企業，也就不可能在此環境之下誕生。比如，中國GDP超過日本了，可日本有豐田、索尼，中國有什么像樣的，拿得出手的企業？
二、數字新聞
【每年近100萬家企業倒閉】
創業就像站臺，有人走就有人來。人類從事企業經營活動的歷史不下千年，可是有誰見過一家千年歷史的企業？百年老店亦殊為難得。據美國《財富》雜志報道，美國大約62％的企業壽命不超過5年，只有2％的企業存活達到50年，中小企業平均壽命不到7年，大企業平均壽命不足40年；一般的跨國公司平均壽命為10－12年；世界500強企業平均壽命為40－42年，1000強企業平均壽命為30年。在中國，有關企業存繼周期尚無如此明確的統計，但1993年、1995年、1997年、2000年、2002年連續進行的5次全國私營企業大規模抽樣調查表明，1993年以前私營企業平均存繼周期只有4年，2000年提高到7.02年。2005年統計數據顯示，全國每年新生15萬家民營企業，同時每年又能死亡10萬多家，有60%的民企在5年內破產，有85%的在10年內死亡，其平均壽命只有2.9年。
【中國用工成本上升】
日前，亞洲開發銀行(ADB)在一份“亞洲就業品質”(Quality Employment in Asia)的報告中指出，包括中國在內人口密集型的亞洲國家，正面臨從出口導向型向消費驅動型轉變的必要性問題，解決這個轉型的方法之一在于提高工資，以改善這些開發中國家消費者的消費能力；中國的“非正式行業”(informal sector)規模正在減少，用工成本相對其他亞洲國家顯著提升。該報告認為，國家的“非正式行業”規模將決定生產成本。今年以來，亞洲一些發展中國家調漲了最低工資以減少貧窮和不公平，通常這代表了亞洲成衣業生產成本的上漲，以及歐洲與美國成衣價格的額外躍升，而相對貧窮中國家還在試著將勞動成本維持在低水位，以保持競爭力。該報告指出生產力的提升能抵消高工資。例如在印度，生產力提升的速度比工資要快，也提升了該國在全球市場中的競爭力；相對來說，中國大陸的工資調升比生產力的成長要快，這也解釋了當前中國正在由低成本行業向高成本行業轉變的現狀。不過，該報告也進一步預測，中國大陸人口老齡化的現狀將限制未來生產力的增長速度，特別是在成衣制造行業；大陸成衣工廠的另一個問題，則是“非正式行業”規模的縮小，導致發達地區的外來務工人員正在減少，人員遷徙的速度在放緩。
【我國融資租賃行業資產規模今年將達8000億元】
我國融資租賃行業近年來得到迅猛發展，預計2011年融資租賃資產規模將達到8000億元。2010年我國融資租賃規模已達5000億元，比2009年增加近一倍。目前我國有各類租賃公司260余家，其中外資190家，內資試點53家，金融系租賃公司18家。除落實資金保障外，風險控制將是今年融資租賃業的關注重點，目前，工程機械、印刷行業的風險開始有所上升。
【我國4000萬人從事加工貿易】
我國有4000萬人從事加工貿易職業，占我國第二產業就業人數的20％。即每5個從事第二產業的人中，就有一個在搞加工貿易。中國機電產品進出口商會在武漢召開的國際機電博覽會上發布報告稱，這4000萬人就業于從事加工貿易的12.6萬家加工貿易企業、99個海關特殊監管區域、25個保稅物流中心、720個保稅倉庫、118個出口監管倉庫等處。報告認為，勞動力優勢是中國在國際競爭中最大的比較優勢，勞動密集型的加工貿易在中國仍有較長的生命周期。
【三年來中小板市場為中小企業“輸血”逾7000億元】
近年來，隨著中小板市場的發展，特別是創業板市場開啟以來，由于天然劣勢而受到銀行“歧視”的中小企業越來越認識到資本市場的融資優勢，資本市場已成為中小企業融資的重要渠道。來自深圳證券交易所的數據顯示，自2008年初至今年9月22日，定位于為中小企業服務的深交所上市公司數量從670家增加到1363家，3年多數量翻番，市值從5.6萬億元增加至7.97萬億元，增加2萬多億元，累計融資7000多億元。資本市場對中小企業融資支持的優勢不僅體現在上市公司數量的增長上，還表現在其對企業進行篩選的市場機制上，起到了服務國家戰略、改善經濟布局的作用。統計顯示，目前，中小板高新技術企業占比71%，創業板占比80%；創業板的推出使互聯網?信息技術?物流服務?教育培訓等新興行業比例大大提高,創業板戰略性新興行業上市公司占比達到47.5%。這對提升制造業核心競爭力,發展戰略性新興產業,加快發展服務業起到引領?支撐作用。
【WTO將全球貿易增長率下調至5.8%】
據國外媒體報道，世界貿易組織（WTO）日前將2011年全球商品貿易增長率的估計數字，從6.5%下調至5.8%，同時警告經濟信心的喪失危害了世界各地的出口增長前景，全球貿易增長將大幅放緩。荷蘭智庫荷蘭經濟政策研究局編制的一份貿易估計報告顯示，商品貿易增長在今年夏天陷入停滯，有可能在2008-09年全球金融危機期間的直線下降以來，首次出現收縮。WTO表示，貿易放緩集中在發達經濟體，尤其是歐洲，似乎表明與歐元區主權債務危機有關。
【經濟數據加劇全球經濟二次衰退之憂】
國際貨幣基金組織(IMF)本周將2011年全球經濟增長預期下調至4%，比三個月前低三分之一個百分點。IMF預測，今年美國的經濟增速將為1.5%，是勞動力擴張所需增速的一半。據IMF估計，歐元區的經濟增速為1.6%，并預期日本經濟會有所收縮。就連快速增長的新興市場國家的經濟前景也暗淡下來，這些國家曾幫助全球大多數經濟體走出衰退。IMF說，預計中國今年的經濟增速將達到9.5%，低于2010年的10.3%，并且預計印度的經濟增長將從去年的10%放緩至今年的7.8%。
與此同時，歐洲的消費者也很緊張。總部位于布魯塞爾的歐盟委員會周四表示，歐元區的消費者信心跌至兩年來的最低水平。研究機構環球通視（IHS Global Insight）首席歐洲經濟學家阿徹（Howard Archer）說，今年四季度看來令人非常擔憂。一項衡量使用歐元的17個國家的商業活動的指數顯示服務業和制造業大幅放緩。研究機構Markit Economics周四發布的這項綜合指數從8月的50.7下降到9月的49.2。這是兩年多來該指數首次跌到50以下，這表明商業活動開始蕭條。統計新訂單的指標則呈現自2009年7月以來的最大跌幅。這一指標可以預測未來幾個月的經濟活動。來自歐盟的數據表明，今年7月歐元區工業訂單數量環比6月下滑2.1%，這是該指標連續第二次出現月度環比下滑的情況。歐盟27個成員國的工業訂單數量也出現下滑。
三、新聞關鍵字
【關鍵字：技術升級】
歐美對華貿易保護措施不斷升級，高技術產品更是直接限制。據新華社9月28日報道，歐洲議會27日在斯特拉斯堡通過一項修改歐盟出口規定的立法決議，以加強對歐盟國家出口“雙重用途產品和技術”的檢查限制。歐洲議會稱，這些“雙重用途產品和技術”是指既可民用又可軍用的產品和技術，其中包括化工產品、通信設備或軟件。此前，歐盟國家出口此類產品并不需要歐盟批準，成員國可自行決定對其出口產品的檢查。此外，決議還禁止向受到歐盟理事會、歐洲安全與合作組織或聯合國武器禁運制裁的國家出口“雙重用途產品和技術”。決議還要求歐盟委員會每年向歐洲議會提交一份關于此類產品和技術的出口年度報告，以加強歐洲議會對出口批準程序的監督。在我們看來，歐盟即使在歐債危機泛濫的當下，反而更為約束技術出口，這并不利于歐債危機的解決，也更難贏得中國等新興國家的支持。由于源自巴統以來的傳統，中國顯然是限制出口之列。而美國于今年6月16日公布《戰略貿易許可例外規定》，將中國排除在44個可享受貿易便利措施的國家和地區之外。看來，中國想走技術進口來提升企業競爭力的道路不好走了，但這會刺激中國加快技術創新，因此未必是壞事。中國技術升級要降低對歐美的依賴，兩條腿走路，但發展主要還得靠自己創新！
【關鍵字：境外貿易融資】
在日益高漲的金融創新呼聲中，來自美國的國際貿易融資服務供應商CBC（Capital Business Credit）行政主席安德魯•塔南博（Andrew Tananbaum）在接受《第一財經日報》記者專訪時表示，這兩年已經關注到大量中國中小型企業面臨融資需求，希望可以通過提供規范的融資服務，緩解中國出口企業和美國進口商之間的資金鏈壓力。據CBC亞洲區域經理、行政副總裁何沛雄（Patrick Ho）透露，公司承接了很多來自中國出口商的融資擔保咨詢業務，一方面可以確保中國出口商100%出貨后立即支付全款，也可以幫助美國進口商獲得最長達120天的信用期。“這也有利于降低賒賬付款、匯率等多方面貿易風險。”
四、統計數據
表1 日本經濟指標
經濟指標 時間 最新數據 前月/季數據 下次公布 預估值
實質國內生產總值(GDP)(q/q)
第二季 -0.5%-r -0.9%-r
東京核心消費者物價指數(CPI)(y/y) 8月 -0.2%-r -0.1%-r 9/29 -0.1%
工業生產(m/m) 7月 +0.4%-r +3.8%-r 9/29 +1.5%
失業率
7月 4.7%-@ 4.6%-@ 9/29 4.7%
貿易收支(億日圓) 8月 逆差7,753 順差725 10/23 --
所有家庭實質支出(y/y) 7月 -2.1% -3.5%-r 9/29 -2.8%
注: p-初值; r-經修正; @-經季節調整
表2 韓國經濟指標
經濟指標 時間 最新數據 前月/季數據 下次公布 預估值
國內生產總值(GDP)(q/q)
第二季 +0.9%-@-r +1.3%-@-r -- --
消費者物價指數(CPI)(y/y) 8月 +5.3% +4.7% 10/3 +4.3%
工業生產(m/m) 7月 -0.4%-@ +0.7%-@ 9/29 -0.3%
失業率
8月 3.1%-@ 3.3%-@ 10/11 --
貿易收支(億美元) 8月 順差5-r 順差63-r 10/1 順差19.4
注: p-初值; r-經修正; @-經季節調整
表3 全球主要國家及地區最新指標利率一覽表
最新利率水準* 最近一次變動
美國 聯邦基金利率0-0.25%
2008年12月16日降至少75基點
基本貼現率0.75%
2010年2月18日升25基點
加拿大 隔夜拆款利率1.0%
2010年9月8日升25基點
巴西 Selic利率12.00% 2011年8月31日降50基點
日本 隔夜拆款利率目標0-0.10% 2010年10月5日從0.10%下調
貼現率0.30% 2008年12月19日降20基點
中國 金融機構一年期存款利率3.5% 2011年7月7日升25基點
一年期貸款利率6.56% 2011年7月7日升25基點
臺灣 重貼現率1.875% 2011年6月30日升12.5基點
擔保放款融通利率2.25%
2011年6月30日升12.5基點
短期融通利率4.125% 2011年6月30日升12.5基點
香港 最優惠利率(P)5.00%**
2008年11月7日降25基點
隔夜貼現窗利率0.5%
2008年12月17日降100基點
韓國 基本利率(base rate)目標3.25% 2011年6月10日升25基點
澳洲 隔夜拆款利率4.75% 2010年11月2日升25基點
馬來西亞 隔夜政策利率3.00% 2011年5月5日升25基點
新西蘭 官方指標利率2.50% 2011年3月10日降50基點
泰國 一天期附買回利率3.50% 2011年8月24日升25基點
菲律賓 隔夜借款利率4.50% 2011年5月5日升25基點
印度 附買回利率8.25% 2011年9月16日升25基點
附賣回利率7.25% 2011年9月16日升25基點
歐元區
主要再融資利率1.50%
2011年7月7日升25基點
英國 準備金利率0.5%
2009年3月5日降50基點
瑞士 利率目標區間0.00-0.25% 2011年8月3日下調目標區間50基點
瑞典 附買回利率2% 2011年7月5日升25基點
挪威 指標利率2.25% 2011年5月12日升25基點
俄羅斯 指標再融資利率8.25% 2011年4月29日升25基點
隔夜拆借利率3.50% 2011年5月30日升25基點
南非 附買回利率5.5% 2010年11月18日降50基點
* 以宣布日為準,多數變動于宣布翌日生效.
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