中國證監會研究中心主任、北京證券期貨研究院執行院長祁斌上周六在天津表示，不應過度強調讓銀行向中小企業特別是處于初創期的中小企業去貸款，因為這對銀行來說會帶來不良貸款的隱患，并建議中小企業融資主要還是靠直接融資渠道去解決。
祁斌是在參加南開大學金融系為慶祝恢復重建30年所舉辦的中國金融創新與監管高端論壇上表達這一觀點的。
中小企業間接融資存風險
祁斌在會上稱，中國的資本市場發展有兩個宏觀背景，一個是中國中小企業眾多，但面臨困難的發展環境，中小企業貢獻了稅收的50%、大概就業的80%、創新的70%、占企業數量的99%，但同時中小企業融資渠道比較狹窄；另一個背景是，改革開放三十年來，資本得到一定積累，從1978到2011年，同期中國GDP增長了178倍，而居民存款余額增長1619倍，但資金不能很好地回流社會、促進經濟體健康發展。
為解決中小企業特別是小微企業的融資難題，2011年10月，國務院已出臺了支持小微企業發展的九項措施，對小微企業融資難起到了緩解作用。
由于年內經濟增速放緩導致大型企業信貸需求減弱，銀行為了保證利潤增長，也主動加大了對中小企業的放貸力度。在同期參會的平安銀行首席內控執行官周立看來，從策略上來說，客戶評級的小型化是一個趨勢，但也要關注利潤上浮和風險增加的關系。
“股份制銀行或城商行都在大談特談小微型企業。但實際上，未來小微企業能不能支撐銀行這么大的利潤目標，存在疑問。”周立在會上稱。
為防范風險，當前金融機構向小微企業放貸時也發明了不少措施。如三表三品、聯保聯貸，周立說，這些方法有的成功，有的不成功，由于對小微企業的整個風控才剛剛起步，很多問題還沒有暴露，還有待長期檢驗。周立建議考核必須轉型，商業銀行的科學考核要建立在RORAC、EVA等基礎上。
祁斌也認為，銀行過度強調給中小企業特別是處于初創期的中小企業貸款，對銀行會帶來不良貸款的隱患，這個問題主要還是需要直接融資渠道去解決。
加快四板市場促區域性融資
為促進資本市場發展，為中小企業直接融資服務，祁斌建議，要加快和完善市場體系的建設，讓企業和資金有對接平臺，新三板已經在建設之中，下一步要推進四板市場的建設，主要是區域性交易市場。
在中小企業最為集中的浙江省，這里有著豐富的上市資源和大量的可證券化資產，有著龐大的金融資產持有者群體和巨大的民間資本需求，其在區域性股權交易市場的建設已經先試先行。就在今年下半年，浙江股權交易中心的成立讓浙江版場外交易市場（OTC）成為現實。
除了浙江這樣中小企業集中的地區，祁斌還建議，在戰略地區如烏魯木齊、南寧、廈門等地方，可以通過區域性交易市場促進經濟體對外延伸，融合周邊經濟體，促進中國和周邊經濟共同成長；如果現在區域性市場能夠掛牌、能夠交易、能夠有人去約束它，才會進一步改善企業的治理結構。
為培育資本市場的發展，祁斌建議，未來要促進金融機構的發展；促進產品多元化，債券產品、固定收益產品是下一步打造的重點；加快發展長期投資者，促進資本市場和養老體系、社保體系的協同發展，讓長期資金通過組合投資的方式與股票市場、債券市場在內的資本市場結合；促進資本市場對外開放。吸引長期投資資金，能夠同時促使市場的機構化和專業化水平。 |
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