債務(wù)危機(jī)波及實(shí)體經(jīng)濟(jì) 全球步入“冰河世紀(jì)”
發(fā)布日期：2011-11-24 來(lái)源：世華財(cái)訊
衡陽(yáng)有天上人間，當(dāng)下的歐洲正是人間煉獄，歐債危機(jī)剪不斷、理還亂，已淪為徹徹底底的政治和領(lǐng)導(dǎo)危機(jī)，而其對(duì)歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響正在深入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，痛苦正在切切實(shí)實(shí)吞噬全世界。與此同時(shí)，大洋彼岸的美國(guó)“舊病復(fù)發(fā)”，“美債危機(jī)”第二季呼之欲出。歐美危機(jī)導(dǎo)致新興市場(chǎng)亦難獨(dú)善其身，一場(chǎng)全球范圍內(nèi)的大蕭條正顯露苗頭，而信貸萎縮的冰河是第一步。
先看看今日出爐的兩個(gè)數(shù)據(jù)。11月Markit歐元區(qū)PMI綜合產(chǎn)出指數(shù)及服務(wù)業(yè)PMI均出現(xiàn)連續(xù)第三個(gè)月下降。與10月47.1%的制造業(yè)PMI相比，11月跌至46.4%；11月制造業(yè)PMI產(chǎn)出指數(shù)由10月的46.4%跌至45.8%，均創(chuàng)下了2009年7月以來(lái)最低記錄。
德國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)仍然接近停滯，法國(guó)則連續(xù)第2個(gè)月產(chǎn)出下降，即便下降速度比10月緩和。兩國(guó)制造業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭均下滑。德法以外國(guó)家的服務(wù)業(yè)與制造業(yè)活動(dòng)均創(chuàng)2009年6月以來(lái)最大單月跌幅，收縮速度創(chuàng)新高。
另?yè)?jù)匯豐控股發(fā)布報(bào)告，11月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)(PMI)為48.0，遠(yuǎn)低于10月份51.0的終值。匯豐還表示，未來(lái)月份中，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)很可能將進(jìn)一步放緩至11-12%。盡管新增出口訂單仍具彈性，但內(nèi)需冷卻，且外需開(kāi)始趨弱。對(duì)于大家比較關(guān)心的新訂單指數(shù)也回落。制造業(yè)的大幅放緩，并且回落到萎縮區(qū)間，這說(shuō)明中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀。
再看一份機(jī)構(gòu)報(bào)告。摩根大通今日下調(diào)2012年布倫特原油和美國(guó)原油的價(jià)格預(yù)期，并把大宗商品下調(diào)至”減持“；其理由部分是歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定，以及中國(guó)出現(xiàn)增長(zhǎng)疲軟的跡象。摩根大通還下調(diào)大宗商品至“減持”，稱美國(guó)減赤談判失敗和歐洲債務(wù)危機(jī)，令未來(lái)6個(gè)月的展望黑暗。
另?yè)?jù)數(shù)據(jù)，LME三月期銅三年來(lái)首次面臨一年來(lái)的價(jià)格下跌，9月份該品種下跌了24%。摩根大通稱對(duì)此分析稱，LME三月期銅9月份大跌，作為一個(gè)即時(shí)的信號(hào)表明歐洲正在進(jìn)入衰退。
歐債危機(jī)除了導(dǎo)致國(guó)債收益率和債務(wù)違約成本急劇上升，歐洲銀行業(yè)正遭遇史無(wú)前例的危機(jī)。因成本增加，歐洲銀行艱難吸引客戶存款，正令歐洲銀行體系承壓，對(duì)銀行產(chǎn)生威脅使其喪失一個(gè)主要的融資來(lái)源。歐洲央行緊急借款周二升至兩年多來(lái)最高水平，歐央行向歐元區(qū)銀行提供了2472億歐元的7天借款，超過(guò)2011年2303億歐元的高位。與此同時(shí)，像西班牙、葡萄牙和意大利等國(guó)家的銀行正極力保留現(xiàn)有客戶，通過(guò)許以高利率吸引新儲(chǔ)戶，令這些銀行融資成本增加。
歐債危機(jī)讓歐洲銀行不得不應(yīng)對(duì)彌補(bǔ)貸款損失的壓力，紛紛開(kāi)始收緊對(duì)新興市場(chǎng)的放貸，甚至開(kāi)始出售賬面上的貸款。全球企業(yè)都因此承壓，特別是來(lái)自新興市場(chǎng)國(guó)家的公司。歐洲銀行突然收縮放貸規(guī)模的影響開(kāi)始逐漸被非洲、澳大利亞和拉丁美洲的公司所感覺(jué)到，這不僅使得借貸的難度和成本均有所增加，也給那些增速放緩的經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)了壓力。
近年來(lái)，歐洲銀行曾大幅增加了向新興市場(chǎng)國(guó)家提供的貸款規(guī)模，并一度成為這些國(guó)家最大的跨境放貸機(jī)構(gòu)之一。如今，它們的“后撤”使得飛機(jī)制造、傳媒、采礦等一系列產(chǎn)業(yè)都出現(xiàn)了信貸緊縮的現(xiàn)象，并且令那些已經(jīng)受到發(fā)達(dá)國(guó)家需求減少?zèng)_擊的經(jīng)濟(jì)體陷入困境。
現(xiàn)在的擔(dān)心是，目前看似溫和的貸款緊縮可能會(huì)演變?yōu)榱硪粓?chǎng)2008年雷曼兄弟倒閉后出現(xiàn)的信貸危機(jī)。那次削減信貸之舉迫使企業(yè)紛紛努力尋找現(xiàn)金，并在一定程度上推動(dòng)全球貿(mào)易陷入大蕭條以來(lái)的最大衰退。
按資產(chǎn)計(jì)全球最大的銀行之一法國(guó)巴黎銀行上個(gè)月拒絕履行向澳大利亞媒體公司Seven West Media Ltd.提供貸款的承諾，巴黎銀行承諾在19.5億澳元的銀團(tuán)貸款提供至多3億澳元。“袋鼠債券“是指外國(guó)公司在澳大利亞銷售的以澳元結(jié)算的債券。過(guò)去的幾天，袋鼠債券市場(chǎng)劇烈惡化，即使是評(píng)級(jí)最好的歐盟賣家也未能逃脫。
亞洲銀行對(duì)歐洲的銀行，債券和經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)敞口相對(duì)較小。但是，這并不以為著亞洲能逃過(guò)一劫。隨著歐洲各銀行放貸緊縮，從亞太地區(qū)抽回資本，亞太地區(qū)很多中小銀行的借貸成本開(kāi)始增加。比如，數(shù)家法國(guó)銀行從亞太市場(chǎng)完全退出，而它們是具有一定規(guī)模的市場(chǎng)參與者，占亞太市場(chǎng)的比重達(dá)10%。
在印度，由于央行連續(xù)13次提高銀行貸款基準(zhǔn)利率，本土借貸成本居高不下。這已經(jīng)使很多公司陷入困境。而此時(shí)歐洲銀行放貸收緊帶來(lái)的資本流出，很可能使很多公司陷入資本短缺。印度的地方銀行資本不足，無(wú)法支撐經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。分析師表示，政府需要給地方銀行注資，幫組它們?cè)黾淤J款規(guī)模。
美國(guó)可能也開(kāi)始感受到歐洲銀行放貸減少帶來(lái)的部分影響。據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，今年三季度歐洲銀行在面向美國(guó)公司的銀團(tuán)貸款市場(chǎng)中的份額從去年同期的25%跌至20%。
在巴西，全球第四大飛機(jī)制造商巴西航空工業(yè)公司(Embraer SA)說(shuō)，一些航空公司開(kāi)始難以獲得訂購(gòu)飛機(jī)所需的資金。
在尼日利亞，歐洲投資銀行撤出后，投資銀行非洲金融集團(tuán)(Africa Finance Corp.)仍在努力維持兩宗2億美元的石油項(xiàng)目交易...
全球范圍內(nèi)信貸緊縮和消費(fèi)信心下滑，可能引發(fā)雷曼倒閉式的后果，考慮到歐美國(guó)家巨大債務(wù)杠桿和新興市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫斷裂引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)政和貨幣都無(wú)法類同次貸危機(jī)后那般火力支持，全球政治家經(jīng)濟(jì)管理人士將只能目睹全球經(jīng)濟(jì)步入一輪大蕭條。
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