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近日，首批公募FOF（基金中的基金）獲批，公募基金正式步入FOF時代。但其實FOF在國內(nèi)并非新鮮事物，券商資管的FOF產(chǎn)品規(guī)模早已超過2000億（保守估計），今年以來約51.22%的產(chǎn)品獲得正收益。
一位FOF投資主辦人對券商中國記者表示，公募FOF產(chǎn)品的優(yōu)勢在于投資者購買門檻較低，而券商資管的FOF產(chǎn)品起步早，并且基金研究實力強(qiáng)，目前更容易被投資者認(rèn)可，尤其受銀行等機(jī)構(gòu)資金的青睞。
記者獲悉，目前除了有55只公募基金在審批中，券商資管也在申請備案設(shè)立新的FOF產(chǎn)品，并且更多地采用“銀行資金+自有資金跟投”模式。
券商FOF規(guī)模超2000億
FOF與一般基金的區(qū)別在于，F(xiàn)OF是以基金為投資標(biāo)的，通過專業(yè)機(jī)構(gòu)對基金進(jìn)行篩選，幫助投資者優(yōu)化基金投資配置，而基金是以股票、債券等有價證券為投資標(biāo)的。
近日，首批公募基金FOF獲批，將發(fā)行FOF產(chǎn)品的管理人從原來的券商或銀行，擴(kuò)展到了公募基金。
事實上，早在2007年或更早就有券商資管發(fā)行FOF產(chǎn)品，只不過以集合理財計劃的產(chǎn)品形式存在，并且不一定出現(xiàn)FOF字眼。
比如
據(jù)wind統(tǒng)計，目前券商資管發(fā)行的FOF產(chǎn)品規(guī)模約為2079.29億，不過在2016年之前發(fā)行的產(chǎn)品非常少，大部分產(chǎn)品都是這兩年發(fā)行的。今年以來，這些券商資管FOF產(chǎn)品約51.22%獲得正收益。
上海一家券商資管子公司透露，近期正在籌備成立新的FOF產(chǎn)品，主要還是采用“銀行資金+自有資金跟投”模式。
兩大優(yōu)勢暫領(lǐng)先
近年來，基金產(chǎn)品推陳出新，可供投資者投資的產(chǎn)品類型更加豐富。但基金投資者的困惑卻在加深，投資的難度不斷增加。
一家上海券商的資管子公司認(rèn)為，近年來市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換迅速，幾乎一年一變，一旦沒有踏準(zhǔn)節(jié)拍，很可能全年無收。而基金業(yè)本身的快速發(fā)展導(dǎo)致人才緊缺，從業(yè)人員近幾年來一直頻繁流動，基金業(yè)績的持續(xù)性難以得到保證，這些因素都增加了基金投資的難度。
券商資管雖然很早就涉足FOF業(yè)務(wù)，但這些年來業(yè)績耀眼的只是少數(shù)，資產(chǎn)配置的領(lǐng)域仍然存在很多難題。
一位主要接受銀行委外資金的券商FOF投資主辦人告訴記者：“FOF采用什么策略是根據(jù)委托人或渠道定制的，今年全市場中性策略都基本不賺錢，市場波動率較小，指數(shù)表現(xiàn)很強(qiáng)，但如果變更策略則要等待銀行更改協(xié)議。”
也就是說，F(xiàn)OF投資一方面挑選團(tuán)隊穩(wěn)定、策略靈活，能在各種市場環(huán)境里動“游刃有余”的基金，另一方面又要時刻更新自己的投資理念，主動的選擇適應(yīng)市場風(fēng)格的基金。
不過相比于公募基金，券商資管短期內(nèi)優(yōu)勢還比較明顯，一來是從事FOF投資時間較早，二來是基金研究實力較強(qiáng)。
個別券商資管從事FOF投資時間較長，比如國泰君安資管FOF產(chǎn)品累計規(guī)模曾達(dá)到35億，并且擁有大量高凈值個人客戶，其團(tuán)隊算是國內(nèi)最早的券商資管FOF投研團(tuán)隊，現(xiàn)在變成機(jī)構(gòu)金融部。
此外，一些券商的研究所本來就擁有基金研究資質(zhì)，在研究實力上更為突出。但同時，券商資管FOF產(chǎn)品的投資門檻比公募基金要高，未來也面臨著競爭和挑戰(zhàn)。