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金融機構持票意愿下降，票據市場仍有三大政策紅利待釋放

票交所成立近一年，電子票據正逐步替代紙票占據主導地位。
根據上海票據交易所（票交所）發布的《2017年第三季度票據市場運行情況分析》顯示，第三季度主要商業銀行紙票承兌4380.92億元，同比大幅下降75.17%。第三季度承兌電票比去年同期增加1.12萬億元，同比增長49.59%。
商業匯票電票金額占比。 興業數金 圖
近年來，票據風險案件頻發。從公開信息來看，發生在銀行間轉貼現市場的紙質票據是票據業務風險重災區，“一票多賣”“表外交易”等違規行為屢禁不止。2016年12月8日，票交所正式成立，中國票據電子化交易邁出實質性步伐。在票交所機制下，票據交易采用線上交易的模式（銀票不需要提供合同和發票），交易合同自動生成、票款對付，系統自動清算，提高了資金清算效率，保障了資金安全。
“如果不是這些案件的爆發，電子票據的發展和票交所的籌備開業還不一定有這么快。”招商銀行總行票據業務部副總經理李明昌在12月2日舉辦的“2017中國互聯網票據發展論壇”上如此表示。他還指出，票據市場目前正處于轉型過渡期，呈現出由分散向集中、場外向場內（票交所體系內）、紙票向電票的發展趨勢。
票據流通市場交易量明顯下降。 興業數金 圖
不過，從整體上看，票據流通市場交易量下降較為明顯。興業銀行集團旗下興業數金普惠金融事業部總經理毛強華在論壇發言時談到，金融機構持有票據意愿下降，2017年前三個季度金融機構累計貼現 31.2 萬億元，同比下降 55.6%，2017年前三個季度商業匯票平均貼現頻率由2015年、2016年的4.6變為2.4。
究其原因，毛強華認為主要有三點。首先是2016年票據市場風險事件頻發，金融機構從事票據業務趨于謹慎；其次為金融機構持有票據資產作為資產業務，須占用商業銀行的風險資本；再者是監管部門對金融機構從事票據違規業務監管趨嚴，部分原有業務無法開展。
根據央行規定，自2017年1月1日起，單張出票金額在300萬元以上的商業匯票應全部通過電票辦理；自2018年1月1日起，原則上單張出票金額在100萬元以上的商業匯票應全部通過電票辦理。
據李明昌介紹，目前招行的票據資產大約為4000億元，其中99%是電票，紙票僅為1%。“2018年以后，電票會占票據市場絕對的比例。” 
央行在2016年12月6日央行發布的《票據交易管理辦法》（下稱《管理辦法》）中規定，票據市場的參與者除法人類機構和非法人類機構外，還包括中國人民銀行確定的其他參與者。這一“其他參與者”被市場認為或許是給票據中介發牌參與票交所留出空間。
通過票交所機制開展票據業務后，票據中介的業務范圍勢必被壓縮。銀行承兌匯票業務利差縮小、風控能力不足等問題也對票據中介的生存造成巨大沖擊。毛強華認為，當前，票交所并沒有將票據經紀納入到票交所的體系下，即使將來會對票據經紀頒發牌照，那也是極少數。因此，對于大部分票據經紀，其未來的業務重心應放在貼現前端。
2017年10月末，全國人民幣貸款余額117萬億元，其中短期貸款35萬億元，未到期商業匯票8.1萬億元，占貸款余額的9.3%。李明昌認為，票據市場仍有三大紅利待釋放：第一是放開融資性票據，這既是歷史話題，也是必然趨勢；第二是票據資產去貸款化，票據的貸款特性影響票據市場興衰沉浮，也是交易異化和風險案件的根源，增強票據交易性，能夠活躍回購市場；第三是風險資產計量優化，在交易短期化高頻化之下，現行票據風險資產計量方式難以支持。
票據在線交易平臺匯票線創始人徐順也在發言中指出，票交所主導的電票時代已經到來。金融機構之間的轉貼將形成全國性的統一電子市場，目前已迎來定位于企業與企業及企業與銀行間交易的互聯網票據平臺風口期，“差異化與可持續性的盈利模式或許是平臺更需要考慮的問題。”