中國證監(jiān)會回應(yīng)：監(jiān)管部門未調(diào)整中小板IPO審核標(biāo)準(zhǔn)
發(fā)布日期：2010-07-02 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：于海濤 楊穎樺
近幾月來盛傳的IPO利潤標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)消息引起市場高度關(guān)注。
7月1日,中國證監(jiān)會正式回應(yīng)此事,有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對本報表示,監(jiān)管部門并未調(diào)整相關(guān)審核標(biāo)準(zhǔn)。
此前有消息稱,中小板的內(nèi)部審核標(biāo)準(zhǔn)在6月18日已經(jīng)通過證監(jiān)會主席辦公會議審議通過,審核標(biāo)準(zhǔn)已上調(diào)到最近三年凈利潤累計超過5000萬元,且最近一年凈利潤不低于3000萬。
本報記者了解的信息顯示,此前確有發(fā)審委委員提出過此項建議,但一直未被正式采納。與此同時,創(chuàng)業(yè)板上調(diào)IPO審核標(biāo)準(zhǔn)的傳言也流傳坊間,稱擬調(diào)高至“報材料前三年累計凈利潤不少于3000萬元”。
一位券商投行部人士表示,傳言提高IPO利潤標(biāo)準(zhǔn)可能是因為,企業(yè)規(guī)模太小,則存在財務(wù)操縱、包裝以及虛假陳述等情況的可能性就會加大,這也反映出市場對此方面的擔(dān)心。
另一方面,目前創(chuàng)業(yè)板發(fā)審中對企業(yè)的成長性要求更為嚴(yán)格。
創(chuàng)業(yè)板:成長性要求趨嚴(yán)
本報記者獲得的信息顯示,目前創(chuàng)業(yè)板發(fā)審已經(jīng)對發(fā)行人成長性的要求較初期更為嚴(yán)格。
比如對于最近一期凈利潤存在明顯下滑的,要求發(fā)行人提供經(jīng)審計的能證明保持增長的財務(wù)報告,或者作盈利預(yù)測,且盈利預(yù)測必須是根據(jù)已簽訂的訂單情況。
其中,對何為“明顯下滑”,相關(guān)部門也作出明確界定,即最近半年凈利潤不足上一年度同期凈利潤的50%,或者前三季度不足前一年度同期75%。
相關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾在一次保薦人培訓(xùn)會議上明確表示,目前發(fā)行人成長性背后存在隱憂,需要保薦代表人對其毛利率逐年上升背后的內(nèi)涵更多關(guān)注,比如是否存在財務(wù)操縱、包裝以及虛假陳述等。
但創(chuàng)業(yè)板對于成長性更加嚴(yán)格的要求與傳言中的提高標(biāo)準(zhǔn)是兩碼事。
創(chuàng)業(yè)板擬提高IPO審核標(biāo)準(zhǔn)的傳言最早出現(xiàn)在5月份,當(dāng)時盛傳的方案是,最近3年凈利潤累計超過3000萬元。另一說法是“報材料前3年累計凈利潤不少于5000萬元、上發(fā)審會前一年凈利潤原則上不少于3000萬元”。
2009年3月證監(jiān)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》中,對擬登陸創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績條件提出兩套標(biāo)準(zhǔn):一是最近兩年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元,且持續(xù)增長;二是最近一年盈利,且凈利潤不少于500萬元,最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元,最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。
一位券商投行部老總對本報記者表示,創(chuàng)業(yè)板由于財富效應(yīng)誘導(dǎo),小規(guī)模公司可能更容易存在粉飾業(yè)績、財務(wù)報告等情形,這是一種合理推測。
此前被否的公司中也的確有幾單小型公司,最近一年營業(yè)收入在1個億以下。比如北京侏羅紀(jì)軟件股份有限公司,其招股說明書（申報稿）顯示,公司2009年的營業(yè)收入為5763萬。
“我不單指某家公司,但因為企業(yè)收入規(guī)模小,容易被操控業(yè)績,無法準(zhǔn)確判斷實際業(yè)績情況。”該投行部老總說。
中小板:維持原標(biāo)準(zhǔn)不變
除了創(chuàng)業(yè)板之外,此前消息言之鑿鑿表示,證監(jiān)會將擬登陸中小企業(yè)板公司的IPO審核標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)為:最近三年凈利潤累計超過5000萬元,且最近一年凈利潤不低于3000萬。且該方案已于6月18日通過證監(jiān)會主席辦公會議審議。
之后甚至出現(xiàn)更為“高調(diào)”的傳言: IPO材料申報前的三個完整會計年度內(nèi),擬上市公司累計凈利潤不低于8000萬元;上發(fā)審會前一個完整會計年度的凈利潤不低于5000萬元。且稱有些投行已經(jīng)按此標(biāo)準(zhǔn)操作。
傳言數(shù)據(jù)因為遠(yuǎn)高于現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)而受關(guān)注。目前中小企業(yè)板IPO正在執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)是2006年5月17日證監(jiān)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行并上市管理辦法》,其中對發(fā)行人在凈利潤方面規(guī)定的要求是:最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元,且凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)。
這意味著,傳言消息不僅大幅提高了對三年累計凈利潤的要求,還增加了一條新標(biāo)準(zhǔn),即最近一年凈利潤。
“IPO辦法是很高規(guī)格的規(guī)章,如果要修改也要經(jīng)過相關(guān)程序,比如預(yù)先征求意見,不太可能通過窗口指導(dǎo)的方式來進(jìn)行,這種方式太不正規(guī)了。”一家A類券商的投行部老總聽聞此傳言后對本報記者表示。
在他看來,市場傳言提高IPO的相關(guān)審核標(biāo)準(zhǔn)也是可以理解的,比如有些規(guī)模太小的公司會存在上市后業(yè)績變臉的可能性,市場預(yù)期監(jiān)管部門會在IPO方面提高標(biāo)準(zhǔn)。
7月1日下午,中國證監(jiān)會對此傳聞?wù)阶鞒龌貞?yīng),有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,監(jiān)管部門并未調(diào)整相關(guān)審核標(biāo)準(zhǔn)。
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