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促進(jìn)獨(dú)立第三方租賃公司更好服務(wù)中小企業(yè)

近年來，國內(nèi)租賃業(yè)雖然取得了快速發(fā)展，但是，租賃公司的分類監(jiān)管（金融租賃公司由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管和審批，而內(nèi)資租賃公司和外資租賃公司則由商務(wù)部監(jiān)管）對不同類型租賃公司的平衡發(fā)展帶來了一定影響。主要針對中小企業(yè)開展業(yè)務(wù)的獨(dú)立第三方租賃公司，與銀行系的融資租賃公司相比，在融資渠道、稅收等方面存在較大劣勢。這不僅不利于期望有效緩解中小企業(yè)融資難問題的租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且還會(huì)進(jìn)一步放大融資租賃公司被作為影子銀行進(jìn)行放貸的風(fēng)險(xiǎn)。那么，如何利用上海自貿(mào)區(qū)先行先試的優(yōu)勢，消除第三方租賃公司在融資渠道、稅收等方面存在的劣勢，改善其發(fā)展環(huán)境，使其更好地服務(wù)于中小企業(yè)，這些問題值得關(guān)注。
　  
　  面臨的主要瓶頸
　  
　  目前國內(nèi)獨(dú)立第三方租賃公司發(fā)展面臨的主要瓶頸有以下幾個(gè)方面：
　  
　  一是金融租賃與一般租賃分類監(jiān)管。我國租賃公司可以分為三類：銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司、商務(wù)部監(jiān)管的內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司和外資租賃公司。銀監(jiān)會(huì)2014年3月13日發(fā)布的《金融租賃公司管理辦法》對金融租賃公司的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)范圍、融資渠道等都進(jìn)一步放寬了限制。在融資渠道上，金融租賃公司可以吸收非銀行股東存款、境外融資、同業(yè)拆借和資產(chǎn)證券化等。而商務(wù)部監(jiān)管的第三方融資租賃公司卻不能享受這些政策優(yōu)惠，給其發(fā)展帶來了較大影響。
　  
　  銀行系的金融租賃公司往往針對大中型企業(yè)開展業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式主要以售后回租為主，業(yè)務(wù)模式單一，無法滿足中小企業(yè)的需求。而主要面對中小企業(yè)開展租賃業(yè)務(wù)的是獨(dú)立第三方租賃公司。監(jiān)管機(jī)構(gòu)不同帶來的融資渠道、融資成本以及稅收方面的差異，阻礙了獨(dú)立第三方租賃公司的發(fā)展。這導(dǎo)致我國租賃業(yè)的規(guī)模發(fā)展速度雖然較快，但經(jīng)營范圍、業(yè)務(wù)模式等方面的發(fā)展深度嚴(yán)重滯后。
　  
　  其次是融資成本高企，讓中小企業(yè)雪上加霜。目前國內(nèi)資金面整體較為緊張，原因是多方面的。銀行系的金融租賃公司的資金主要來源于母銀行或關(guān)系銀行。通過租賃公司融資，企業(yè)的利息成本比一般的銀行貸款要更高。銀行系的租賃企業(yè)雖然可以到海外融資，但涉及到外幣兌換的環(huán)節(jié)，仍要接受人民銀行外匯管理局的監(jiān)管。企業(yè)未必能順利到海外進(jìn)行融資。對于商務(wù)部監(jiān)管的租賃企業(yè)，要獲得低成本的資金就更難了。租賃公司較高的融資成本，最終導(dǎo)致無法承擔(dān)高額利率的中小企業(yè)難以接受租賃公司提供的租賃服務(wù)。這對于獨(dú)立第三方租賃公司的影響尤為顯著。
　  
　  第三是影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)一步放大了信貸風(fēng)險(xiǎn)。銀行系租賃公司業(yè)務(wù)模式單一，主要以融資租賃為主，極少從事經(jīng)營性租賃。而在融資租賃中又主要以“售后回租”形式存在，直租比例很低，售后回租業(yè)務(wù)在本質(zhì)上是一種變相的抵押貸款。此外，有些金融租賃公司無視租賃物件本來的價(jià)值，通過售后回租的方式，向政府融資平臺(tái)變相發(fā)放貸款。這不但無助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反而是加大了地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　  
　  第四是經(jīng)營性租賃發(fā)展受阻。我國目前租賃業(yè)務(wù)中，以融資租賃占絕對多數(shù)，經(jīng)營性租賃很少。出現(xiàn)這種情況，一方面與前面所說的銀行系租賃公司的競爭優(yōu)勢有關(guān)。另一方面，開展經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)，租賃公司需要準(zhǔn)確估計(jì)租賃物件的殘余價(jià)值，并對租賃物件有非常專業(yè)的維護(hù)及管理能力。同時(shí)，還需要較高流動(dòng)性的二手租賃物件市場，以供租賃公司順利出售物件，獲取余值。但是，目前我國很多租賃公司的資產(chǎn)管理能力尚無法滿足開展相應(yīng)的經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)的需求，并且，也缺乏規(guī)范的二手設(shè)備市場，阻礙了獨(dú)立第三方租賃公司進(jìn)一步發(fā)展經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)。
　  
　  與銀行系的融資租賃公司相比，主要針對中小企業(yè)開展業(yè)務(wù)的獨(dú)立第三方租賃公司，在融資渠道、稅收等方面存在較大劣勢。這不僅不利于期望有效緩解中小企業(yè)融資難問題的租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且還會(huì)進(jìn)一步放大融資租賃公司被作為影子銀行進(jìn)行放貸的風(fēng)險(xiǎn)。
　  
　  突破瓶頸的途徑
　  
　  那么，如何才能突破現(xiàn)有瓶頸？
　  
　  我們認(rèn)為，首先要利用上海自貿(mào)區(qū)先行先試的優(yōu)勢，對自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊的租賃公司試行統(tǒng)一監(jiān)管，統(tǒng)一制度標(biāo)準(zhǔn)，探索租賃業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并軌。首先是稅收，不論是金融租賃公司還是一般的內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司，應(yīng)該享受同樣的稅收待遇，不應(yīng)該有稅收歧視。在自貿(mào)區(qū)內(nèi)對三類租賃公司征收同樣的增值稅。其次是融資渠道，一方面要進(jìn)一步打開金融租賃公司海外融資、資產(chǎn)證券化通道；另一方面也要允許和鼓勵(lì)商務(wù)部監(jiān)管的租賃公司通過各類渠道融資。這樣既可以創(chuàng)造公平競爭環(huán)境，早日實(shí)現(xiàn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并軌，又能促進(jìn)獨(dú)立第三方租賃公司的發(fā)展，激勵(lì)其拓寬業(yè)務(wù)范圍，更好地服務(wù)于中小企業(yè)的積極性。
　  
　  其次，要推廣租賃物件登記制度。首先，租賃公司資產(chǎn)管理能力的一個(gè)重要保障就是租賃物的登記制度。《公司法》規(guī)定動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移以交付為要件。對動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行登記可以對抗善意第三人。也就是說如果沒有租賃物的登記，當(dāng)承租人的償付出現(xiàn)困難時(shí)，出租人的利益得不到有效的保護(hù)。這對于開展直租、經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)的公司來說尤其重要。其次，對租賃物件進(jìn)行規(guī)范登記，有助于減少所謂“虛擬租賃”的影子銀行業(yè)務(wù)。通過租賃物價(jià)值登記，還可以使租賃物件的實(shí)際價(jià)值與租賃融資額相匹配，有利于監(jiān)管部門更好的把控租賃公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
　  
　  第三，要鼓勵(lì)外資、VC參股租賃公司。租賃公司相比銀行信貸更加專業(yè)化，行業(yè)特點(diǎn)更加明晰。銀行在開展信貸業(yè)務(wù)時(shí)，往往只認(rèn)可房產(chǎn)、土地等抵押物，而租賃可以通過自身對行業(yè)的深度了解，拓寬可租賃資產(chǎn)的范圍，提高抵押的比例。例如，租賃公司對船舶和飛機(jī)的融資額可以提高到租賃物價(jià)值的80%到90%，而銀行對這類資產(chǎn)的抵押率只有50%左右，原因就在于租賃公司可以對它所熟悉的領(lǐng)域內(nèi)的機(jī)器設(shè)備進(jìn)行精確定價(jià)，從而確保其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍之內(nèi)。外資租賃公司在行業(yè)和市場的研究方面更有經(jīng)驗(yàn)，對資產(chǎn)的定價(jià)更加準(zhǔn)確。我們可以效仿銀行業(yè)引進(jìn)國外戰(zhàn)略投資者的做法，引進(jìn)外資參股內(nèi)資租賃公司，這可以有效提升我國租賃公司資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。同時(shí)，由于租賃公司與VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）在業(yè)務(wù)上有異曲同工之處。二者都是基于對行業(yè)的全面、深入研究的基礎(chǔ)上，對一些具有潛力的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。因此，可鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資參股租賃公司，這有利于緩解租賃公司的融資問題，并且可以提升其風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，從而更好地服務(wù)中小企業(yè)。