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《中國(guó)中小企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展報(bào)告（2010）》在京發(fā)布

 2011年6月15日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)、金融時(shí)報(bào)社、《銀行家》雜志社和包商銀行在北京共同舉辦“服務(wù).管理.創(chuàng)新——后危機(jī)時(shí)期中小商業(yè)銀行管理創(chuàng)新與中小企業(yè)金融服務(wù)論壇”，在本次論壇上，正式發(fā)布了《中國(guó)中小企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展報(bào)告（2010）》。
　  該報(bào)告由中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民泰金融研究所所長(zhǎng)史建平教授主編，由中國(guó)金融出版社出版。這是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民泰金融研究所研究團(tuán)隊(duì)基于對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的長(zhǎng)期跟蹤研究，于2010年推出國(guó)內(nèi)首部中小企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展報(bào)告后的年度延續(xù)。報(bào)告全視角展現(xiàn)了2010年我國(guó)中小企業(yè)金融服務(wù)全貌，涵括了包括商業(yè)銀行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、小額貸款公司、典當(dāng)企業(yè)、融資租賃公司、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、信托公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等在內(nèi)的中小企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)，對(duì)2010年中小企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了全面梳理和總結(jié)展望，并針對(duì)亟需解決的問題給出了政策建議。該報(bào)告作為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民泰金融研究所系列報(bào)告之一，通過客觀記錄我國(guó)中小企業(yè)金融服務(wù)的發(fā)展軌跡，為中小企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域的從業(yè)人員、監(jiān)管者和研究學(xué)者提供有益的借鑒，促進(jìn)全社會(huì)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的持續(xù)關(guān)注和支持，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)金融服務(wù)的健康發(fā)展具有積極的推動(dòng)作用。
　  據(jù)該報(bào)告反映，2010年，中小企業(yè)金融服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。銀行體系流動(dòng)性總體充裕，房市調(diào)控政策對(duì)房地產(chǎn)貸款的限制以及地方融資平臺(tái)項(xiàng)目的清理，在一定程度上也為中小企業(yè)金融服務(wù)騰挪出空間，對(duì)公貸款向中小企業(yè)傾斜以確保銀監(jiān)會(huì)兩個(gè)“不低于”目標(biāo)成為商業(yè)銀行的普遍選擇。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，雖受2010年金融機(jī)構(gòu)貸款增速整體高位回落的影響，中小企業(yè)貸款增速有所放緩，但仍高于企業(yè)類貸款和全部人民幣貸款的增速。與此同時(shí)，貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，中小企業(yè)貸款余額占比和中小企業(yè)貸款增量占比均持續(xù)上升。而且，與中小企業(yè)貸款相比，小企業(yè)貸款增長(zhǎng)更加顯著。
　  作為中小企業(yè)金融服務(wù)最重要的力量，商業(yè)銀行2010年的表現(xiàn)值得肯定。在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶來(lái)的信貸“搶”規(guī)模的時(shí)期劃上句號(hào)后，中小企業(yè)金融服務(wù)開始真正成為商業(yè)銀行的發(fā)力點(diǎn)。商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的高度關(guān)注和積極作為，在商業(yè)銀行中小企業(yè)金融服務(wù)貸款“量”的增長(zhǎng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化、專營(yíng)機(jī)構(gòu)的發(fā)展、目標(biāo)客戶群管理深化、品牌內(nèi)容拓寬和綜合化服務(wù)開展等方面都得到了充分的體現(xiàn)。
　  2010年開啟了商業(yè)銀行中小企業(yè)金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，“專業(yè)化”和“差異化競(jìng)爭(zhēng)”成為2010年中小企業(yè)金融服務(wù)的關(guān)鍵詞，繼2009年商業(yè)銀行中小企業(yè)金融服務(wù)出現(xiàn)客戶群分化以來(lái)，2010年，越來(lái)越多的商業(yè)銀行加入了對(duì)科技型中小企業(yè)、電子商務(wù)中小企業(yè)和小微企業(yè)的爭(zhēng)奪行列，在產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新方面展開了激烈的競(jìng)爭(zhēng)。
　  高成長(zhǎng)性的科技型中小企業(yè)已成為大部分商業(yè)銀行力爭(zhēng)的目標(biāo)客戶，而對(duì)這類客戶的服務(wù)過程中，傳統(tǒng)商業(yè)銀行開始意識(shí)到創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的價(jià)值，主動(dòng)與其開展合作，共同為中小企業(yè)群體中高端的客戶提供綜合化的金融服務(wù)。這種相互合作與溝通加強(qiáng)了兩類機(jī)構(gòu)彼此的認(rèn)知，在為高成長(zhǎng)性科技型中小企業(yè)提供創(chuàng)新性金融服務(wù)方面起到了積極的推動(dòng)作用。
　  2010年，商業(yè)銀行針對(duì)個(gè)體戶和小企業(yè)主的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款激增成為小微企業(yè)金融服務(wù)的亮點(diǎn)。部分商業(yè)銀行憑借準(zhǔn)確的客戶定位和大力度的營(yíng)銷，將為小企業(yè)主提供個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款作為增加小企業(yè)融資的重要途徑，在小微企業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)貸款規(guī)模和貸款戶數(shù)的高速增長(zhǎng)。
　  此外，中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資服務(wù)也表現(xiàn)出了迅猛增長(zhǎng)的勢(shì)頭，較早涉足中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資服務(wù)領(lǐng)域的大型商業(yè)銀行擴(kuò)大了電子商務(wù)合作平臺(tái)的數(shù)量，不斷優(yōu)化和完善網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)模式，使電子商務(wù)與小企業(yè)金融進(jìn)一步融合，而且越來(lái)越多的銀行開始效仿涉足該領(lǐng)域，以分享互聯(lián)網(wǎng)盛宴中的中小企業(yè)金融服務(wù)機(jī)會(huì)。
　  2010年，大型銀行與中小銀行在中小企業(yè)金融服務(wù)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)格局雖然沒有發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，但卻出現(xiàn)值得關(guān)注的變化。大型銀行憑借其規(guī)模和廣泛的網(wǎng)點(diǎn)分布繼續(xù)保持著中小企業(yè)金融服務(wù)絕對(duì)量?jī)?yōu)勢(shì)。從網(wǎng)均貸款和網(wǎng)均戶數(shù)情況來(lái)看，中小銀行仍保持了中小企業(yè)金融服務(wù)效率的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，中小銀行單位網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)的中小企業(yè)客戶數(shù)量和貸款余額仍高于大型銀行，以相對(duì)有限的網(wǎng)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)相對(duì)較高的中小企業(yè)金融服務(wù)覆蓋。但是，值得注意的是，與2009年相比，大型銀行與中小銀行在網(wǎng)均貸款數(shù)量和網(wǎng)均貸款戶數(shù)等效率指標(biāo)上的差距開始縮小，換言之，中小銀行的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在一定程度上被削弱。
　  主要商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款戶數(shù)有效增長(zhǎng)是2010年的一個(gè)可喜變化。商業(yè)銀行普遍加大了中小企業(yè)客戶開發(fā)力度，擴(kuò)大了中小企業(yè)金融服務(wù)的覆蓋面，使更多的中小企業(yè)客戶獲得商業(yè)銀行的金融服務(wù)。一改2009年主要商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款戶數(shù)增幅均低于貸款余額增幅的局面，2010年部分商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款戶數(shù)增幅超過了貸款余額增幅，與此相對(duì)應(yīng)，這些商業(yè)銀行沒有延續(xù)2008年至2009年戶均貸款金額上升的勢(shì)頭，中小企業(yè)戶均貸款金額在2010年有所下降。
　  2010年，農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展勢(shì)頭良好，金融服務(wù)覆蓋面不斷擴(kuò)大，已成為支持農(nóng)村中小企業(yè)和農(nóng)戶發(fā)展的重要力量。信貸增量趨緊導(dǎo)致民間資金需求旺盛，小額貸款公司和典當(dāng)企業(yè)快速發(fā)展，對(duì)中小企業(yè)融資起到了積極的補(bǔ)充作用。迅速擴(kuò)大的信托市場(chǎng)規(guī)模并沒有帶來(lái)中小企業(yè)信托融資的同步增長(zhǎng)，從集合信托及理財(cái)產(chǎn)品的投向看，流向中小企業(yè)的信托資金仍相當(dāng)有限，中小企業(yè)信托融資仍有很大的發(fā)展空間。融資租賃公司服務(wù)中小企業(yè)在2010年初現(xiàn)曙光，中小企業(yè)融資租賃基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善，各類融資租賃機(jī)構(gòu)紛紛將中小企業(yè)列為服務(wù)對(duì)象，加大了對(duì)中小企業(yè)的支持力度。創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)經(jīng)歷2009年短暫回調(diào)后恢復(fù)迅猛增長(zhǎng)勢(shì)頭，創(chuàng)投本土化進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)，人民幣基金表現(xiàn)搶眼，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)完善創(chuàng)投退出渠道的效應(yīng)終于顯現(xiàn)，2010年創(chuàng)投市場(chǎng)資金募集與投資均創(chuàng)歷史新高。此外，創(chuàng)投和私募股權(quán)基金通過商業(yè)銀行私人銀行部門募集資金成為跨機(jī)構(gòu)合作的成功嘗試，受到市場(chǎng)關(guān)注。
　  股票市場(chǎng)方面，2010年股票市場(chǎng)擴(kuò)容迅猛，中小企業(yè)通過股票市場(chǎng)直接融資的規(guī)模大幅提高，但創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)制度性缺陷仍未得到有效解決，創(chuàng)業(yè)板上市的中小企業(yè)呈現(xiàn)出“高股價(jià)、高超募率 和高市盈率”的“三高”特征引起管理層及社會(huì)的廣泛關(guān)注。債券市場(chǎng)方面，2010年中小企業(yè)債券融資模式無(wú)明顯變化，中小企業(yè)短期融資券試點(diǎn)和中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化仍然陷于停頓，中小企業(yè)集合債緩慢前行。相對(duì)而言，中小企業(yè)集合票據(jù)融資在銀行間交易商協(xié)會(huì)的推動(dòng)下異軍突起，成為2010年中小企業(yè)債券融資的亮點(diǎn)。但總體而言，無(wú)論是中小企業(yè)集合債券還是集合票據(jù)，中小企業(yè)自發(fā)集合的少，政府人為撮合、推動(dòng)的成分多，這種不完全市場(chǎng)化的集合融資的前景仍待觀察。
　  報(bào)告認(rèn)為，盡管中小企業(yè)集合債券和集合票據(jù)融資是利用債券市場(chǎng)直接融資解決中小企業(yè)融資難問題的有益探索，但是以我國(guó)當(dāng)前債券市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，不應(yīng)對(duì)其寄予過高的期望。如果換一種思路，不斷推進(jìn)債券市場(chǎng)的建設(shè)，使債券市場(chǎng)真正成為信用等級(jí)較高的大型企業(yè)的主要融資平臺(tái)，從而促使各商業(yè)銀行將目標(biāo)客戶轉(zhuǎn)向中小企業(yè)和個(gè)人客戶，對(duì)于廣大中小企業(yè)融資問題的解決或許將更為有效。此外，相對(duì)于為中小企業(yè)提供直接融資，債券市場(chǎng)在為中小金融機(jī)構(gòu)提供長(zhǎng)期資本以彌補(bǔ)其吸儲(chǔ)能力的不足，增加中小企業(yè)金融服務(wù)資金來(lái)源方面應(yīng)有更大的發(fā)揮空間。
　  報(bào)告梳理了2010年中小企業(yè)發(fā)展與中小企業(yè)金融服務(wù)的相關(guān)政策，通過2008年-2010年三年以來(lái)中小企業(yè)發(fā)展相關(guān)政策演變脈絡(luò)可以看到，政策更加務(wù)實(shí)，而且多部門聯(lián)合頒布的政策在逐漸增加，這在一定程度上表明有關(guān)中小企業(yè)發(fā)展的政策合力正在形成。遺憾的是，呼聲甚高的中小企業(yè)統(tǒng)計(jì)口徑改革在2010年仍未有結(jié)果。
　  報(bào)告還對(duì)2011年中小企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展進(jìn)行了展望。報(bào)告預(yù)期，2011年將是考驗(yàn)商業(yè)銀行創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵一年。隨著貨幣投放回歸常態(tài)，流動(dòng)性管理進(jìn)一步增強(qiáng)，2011年中小企業(yè)金融服務(wù)總體規(guī)模的增速也將隨之回落。而在信貸緊縮，而融資需求依然旺盛的市場(chǎng)環(huán)境中，如何用有限的資源做好中小企業(yè)金融服務(wù)將成為中小企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)不得不面對(duì)的難題。報(bào)告認(rèn)為，2011年，提高資金使用效率將受到商業(yè)銀行的普遍重視，通過調(diào)整信貸期限調(diào)整，加快中小企業(yè)信貸周轉(zhuǎn)頻率以滿足客戶新增的融資需求將成為商業(yè)銀行現(xiàn)實(shí)的選擇。以企業(yè)主為對(duì)象的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，對(duì)中小企業(yè)貸款形成部分替代，主要受益的將是那些融資額度小、靈活性更高的小微企業(yè)。位于企業(yè)群體兩頭“一大一小”的企業(yè)，即大型企業(yè)和小微企業(yè)受信貸緊縮的影響可能比中型企業(yè)要小一些。因此，中型企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)客戶競(jìng)爭(zhēng)也將勢(shì)必更為激烈。加強(qiáng)與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、信托公司、融資租賃公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作，發(fā)揮不同特點(diǎn)的機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，共同為中小企業(yè)提供融資支持將成為有遠(yuǎn)見的商業(yè)銀行的主動(dòng)選擇。
　  另一方面，信貸緊縮客觀上也為非銀行金融機(jī)構(gòu)和其他準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)造了難得的機(jī)遇。隨著融資租賃這一新興融資方式為市場(chǎng)認(rèn)知以及支持政策的進(jìn)一步落實(shí)，融資租賃公司在中小企業(yè)市場(chǎng)打破沉寂之后，或?qū)⒂瓉?lái)一輪發(fā)展熱潮，尤其是在商業(yè)銀行信貸額度受限的情況下，融資租賃公司可以借機(jī)吸引那些無(wú)法從銀行獲得增量貸款的中小企業(yè)成為自己的客戶。創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在經(jīng)歷了火爆的2010年后仍將持續(xù)增長(zhǎng)，人民幣基金的成為市場(chǎng)主流已成定勢(shì)，隨著創(chuàng)投的環(huán)境日益好轉(zhuǎn)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在培育和扶持新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)發(fā)展方面將起到越來(lái)越重要的作用。此外，包括小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行在內(nèi)等小型金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展問題將得到監(jiān)管層的關(guān)注和政策的支持，尤其是農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)建設(shè)的步伐將進(jìn)一步加大，從而為縣域中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展提供更強(qiáng)勁的動(dòng)力。
　  股票市場(chǎng)方面，創(chuàng)業(yè)板的供求關(guān)系短期內(nèi)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的改變，創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容仍將大步向前。但隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)的披露，創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)將為投資者所認(rèn)知，在經(jīng)歷了非理性的熱潮后，“三高”現(xiàn)象將有所改觀。與此同時(shí)，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)在2011年或?qū)⒂袑?shí)質(zhì)性的進(jìn)展。“新三板”在各方的期盼中漸行漸近，有望在2011年迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的擴(kuò)容，從而為中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)直接融資提供更加便利的渠道。
　  除了“競(jìng)爭(zhēng)”，“合作”將成為2011年中小企業(yè)金融服務(wù)市場(chǎng)另一個(gè)關(guān)鍵詞。這種跨機(jī)構(gòu)的合作在2010年已經(jīng)嶄露苗頭，各類性質(zhì)不同，風(fēng)格各異的中小企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在各顯身手的同時(shí)，也加強(qiáng)了互補(bǔ)與合作，帶來(lái)了可貴的創(chuàng)新。跨機(jī)構(gòu)合作的加強(qiáng)將為中小企業(yè)帶來(lái)更加豐富的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)中小企業(yè)金融服務(wù)進(jìn)一步深化。
　  最后，報(bào)告針對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域亟待解決的問題，在完善中小企業(yè)金融服務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑與信息披露制度、完善中小企業(yè)金融服務(wù)激勵(lì)機(jī)制、大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)和多層次資本市場(chǎng)、持續(xù)完善金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面對(duì)過去一年中的政策進(jìn)展進(jìn)行了梳理，并給出了進(jìn)一步的政策建議。
　  據(jù)悉，該報(bào)告是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民泰金融研究所系列報(bào)告之一。該研究所成立于2008年7月，擁有一支由中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教師科研人員、博碩士組成的研究隊(duì)伍，同時(shí)聘請(qǐng)國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域知名教授和專家作為顧問和客座研究人員，致力于中小企業(yè)金融、農(nóng)村金融、金融市場(chǎng)和宏觀金融等問題的研究。該所目前在中小企業(yè)金融運(yùn)行的特點(diǎn)和規(guī)律、中小企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、度量與管理、中小企業(yè)金融服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展戰(zhàn)略、中小企業(yè)金融服務(wù)政策等方面取得了一系列研究成果，部分研究成果已經(jīng)應(yīng)用于商業(yè)銀行中小企業(yè)金融服務(wù)實(shí)踐，取得了良好的社會(huì)效益。