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中小企業或已陷入衰退期

    人民幣對美元中間價于2012年9月啟動本輪升值以來，累計升值2.5%；與出口企業貨幣成本關系緊密的即期匯率升值幅度更高，自7月25日啟動本輪升值以來，累計升值已超4%。
　  【財經網專稿】記者 劉林 人民幣加速升值的背后是出口企業尤其是中小企業經營的惡化，素來困難頗多的中小企業可能正處于前所未有的困難中，綜合匯豐及官方PMI，中小企業可能已經陷入衰退期。
　  
　  本周人民幣連創新高，到5月24日人民幣對美元中間價和即期匯率雙雙觸及新的區間，前者首次進入6.18時代，報6.1867，后者盤中觸及6.1276。
　  
　  根據WIND匯總的數據計算，自中間價于2012年9月啟動本輪升值以來，累計升值2.5%；與出口企業貨幣成本關系緊密的即期匯率升值幅度更高，自7月25日啟動本輪升值以來，累計升值已超4%。
　  
　  如此高的升值率顯然影響到出口企業，尤其是中小型企業。“中小企業出口經營難以為繼”，商務部新聞發言人沈丹陽指出，“大多數中小企業，特別是勞動密集型產品的出口企業主要依靠低成本優勢贏得市場，產品附加值低，利潤率普遍低于3%，加上競爭激烈，國外客戶對價格相對敏感，所以人民幣短期快速升值對它們造成的直接影響和沖擊都比較大。”
　  
　  主要以中小企業為調查對象的匯豐中國制造業采購經理指數（PMI），5月初值在時隔7個月后再度跌破榮枯線，“這標志中小企業陷入衰退周期”，國金證券(600109.SH)宏觀小組負責人李治平指出，“本次匯豐PMI產出、新訂單、就業、出廠價格全線下滑，顯示需求疲弱、生產放緩并加速、利潤擠壓嚴重。”
　  
　  從官方發布的PMI分項指數來看，小企業PMI自2012年4月跌破50榮枯線后一直徘徊在47%上下。2013年4月錄得47.6%，較3月份下降1.7個百分點。
　  
　  “中小企業面臨的需求疲弱，匯豐PMI總訂單指數下滑了1.1個百分點，這預示短期內生產還將進一步放緩”，李治平指出，“企業的利潤空間受到了擠壓，一方面投入價格環比在上升，另一方面出廠價格卻在下降。”
　  
　  當前中小企業面對的困難可能是前所未有的，就需求面而言，三大需求投資、消費、出口都都較為疲弱；就供給面而言，勞動力成本在上升，人民幣在加速升值，原本就比較困難的融資問題，因為PPI通縮，實際利率高企，而資金又青睞房地產與地方融資平臺。至于宏觀政策，正如摩根大通首席中國經濟學家朱海斌所言，“盡管經濟數據疲弱，但新一屆政府尚沒有在近期內出臺促增長新措施的跡象。”