存款利率上浮將倒逼金融開放
發(fā)布日期：2014-12-30 來源：企業(yè)導(dǎo)刊 作者：安邦智庫
央行不久前宣布非對稱降息并提高存款利率上限，存款利率市場化改革往前再邁一步。在利率上限調(diào)整為1.2倍后，城商行與多數(shù)股份制銀行迅速跟進(jìn)，宣布存款利率上浮，五大行的表現(xiàn)則相對淡定，相較基準(zhǔn)利率上浮不足1.1倍。
不過，這樣的淡定可能堅持不了多少時間了。周二（2日）的報道稱，國有大行存款利率上浮的跡象已現(xiàn)，農(nóng)行部分地區(qū)分行已開始執(zhí)行上浮20%的存款利率，建行也在醞釀將存款利率“一浮到頂”，相關(guān)授權(quán)正在走內(nèi)部流程。更早前，部分地區(qū)的中國銀行宣布銀行存款利率全部上浮20%，成為大行中首家宣布上浮的銀行。在存款競爭的壓力下，銀行業(yè)紛紛打起了存款利率的“價格戰(zhàn)”，即使大行也不能免俗。
目前，市場對國有大行是否上浮利率仍然存在爭議。建行、農(nóng)行與工行在回應(yīng)報道時均表示，需要和業(yè)務(wù)部門何時才能答復(fù)。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，肯定不會有這樣的做法，尤其是農(nóng)行、工行、建行，他們的存貸比很低，存款有一點流失也不會產(chǎn)生太大影響。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則持相反觀點，認(rèn)為市場倒逼一定會使得大行利率上浮。綜合各方的報道與觀點，國有大行未必會在總行層面上宣布存款利率上浮，但在部分存貸比較為緊張的地區(qū)，依然可能被內(nèi)部授權(quán)“一浮到頂”。地方銀監(jiān)局公布的數(shù)據(jù)顯示，部分地區(qū)的存貸比已經(jīng)接近甚至超過了75%的監(jiān)管紅線，比如廣西，經(jīng)調(diào)整后存貸比已達(dá)75.48%。此種情況下，國有大行在當(dāng)?shù)氐姆中猩细〈婵罾室苍谇槔碇小?br />
隨著越來越多的商業(yè)銀行選擇上浮存款利率，凈息差縮窄成為各家銀行必須面對的問題。從國際經(jīng)驗看，美國利率市場化令存貸利差與凈息差雙雙收窄，凈利息收入在1979年以后呈波動下降趨勢，從1978年的18.27%下降到1990年的2.93%。不過，隨著利率市場化的開展和完善，在混業(yè)經(jīng)營和管制放松的背景下，在息差收窄的壓力下，美國銀行業(yè)不斷尋求新的盈利增長點，非價格競爭成為主要的競爭形式，用以彌補利差收入的下降，維持盈利增長，到2000年，美國銀行業(yè)非利息收入占比從1979年的18.25%顯著提升至43.1%。如何通過非價格競爭彌補凈息差下降的缺口，將成為中國銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的必由之路。
不過，中國銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型仍然面臨著諸多現(xiàn)實問題，難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)過來。在存款利率市場化的同時，需要逐步解除束縛在商業(yè)銀行身上的金融管制，才能提高資源配置效率，推動商業(yè)銀行的改革創(chuàng)新。這一方面，需要建立起更為現(xiàn)代化的銀行業(yè)監(jiān)管機制，從計劃經(jīng)濟(jì)時代遺留的監(jiān)管體制中走出來。
一個備受批評的監(jiān)管規(guī)則是存貸比，限制了商業(yè)銀行的存款利用能力，進(jìn)而降低了資金利用效率。目前，在多方呼吁下，監(jiān)管層對存貸比的態(tài)度正在發(fā)生可喜的轉(zhuǎn)變，首先是指標(biāo)彈性的增加，此外也傳出了將修法取消存貸比的消息。75%的存貸比紅線寫入了《商業(yè)銀行法》，只能以修法的手段予以調(diào)整。另一項基礎(chǔ)制度上的改革，則是對資產(chǎn)證券化的簡政放權(quán)。銀監(jiān)會日前將信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）監(jiān)管由審批制改為備案制，有望促成資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展。只有在金融開放的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行的各項創(chuàng)新才不至于緣木求魚，存款利率上浮才能達(dá)到倒逼提高資產(chǎn)經(jīng)營效率的目標(biāo)。
從改革的邏輯看，利率市場化需要通過提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營效率的方式，推動金融資源在實體經(jīng)濟(jì)中更加合理的分配。對于中國的利率市場化改革，提高效率的瓶頸并不在于商業(yè)銀行，而是過于僵化的監(jiān)管體制抑制了金融市場的活力，只有認(rèn)識到這一點，利率市場化改革的成效才能進(jìn)一步放大。此外，實體經(jīng)濟(jì)中廣泛存在的軟約束問題同樣也是利率市場化進(jìn)程中的一枚炸彈，這不僅需要金融部門的努力，還需要得到來自國企、財稅等更深層次改革的支持。
最終分析結(jié)論：存款利率上限提升后，商業(yè)銀行紛紛跟進(jìn)宣布上浮，將為銀行業(yè)經(jīng)營帶來凈息差縮窄的壓力。商業(yè)銀行需要提高經(jīng)營資產(chǎn)負(fù)債的效率，彌補存款利率上浮帶來的損失。這需要監(jiān)管部門進(jìn)一步解除金融管制，改革監(jiān)管方式，并對國企、財稅等更深層次的改革提出要求。
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