存款利率上浮將倒逼金融開放
發布日期：2014-12-30 來源：企業導刊 作者：安邦智庫
央行不久前宣布非對稱降息并提高存款利率上限，存款利率市場化改革往前再邁一步。在利率上限調整為1.2倍后，城商行與多數股份制銀行迅速跟進，宣布存款利率上浮，五大行的表現則相對淡定，相較基準利率上浮不足1.1倍。
不過，這樣的淡定可能堅持不了多少時間了。周二（2日）的報道稱，國有大行存款利率上浮的跡象已現，農行部分地區分行已開始執行上浮20%的存款利率，建行也在醞釀將存款利率“一浮到頂”，相關授權正在走內部流程。更早前，部分地區的中國銀行宣布銀行存款利率全部上浮20%，成為大行中首家宣布上浮的銀行。在存款競爭的壓力下，銀行業紛紛打起了存款利率的“價格戰”，即使大行也不能免俗。
目前，市場對國有大行是否上浮利率仍然存在爭議。建行、農行與工行在回應報道時均表示，需要和業務部門何時才能答復。交行首席經濟學家連平認為，肯定不會有這樣的做法，尤其是農行、工行、建行，他們的存貸比很低，存款有一點流失也不會產生太大影響。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則持相反觀點，認為市場倒逼一定會使得大行利率上浮。綜合各方的報道與觀點，國有大行未必會在總行層面上宣布存款利率上浮，但在部分存貸比較為緊張的地區，依然可能被內部授權“一浮到頂”。地方銀監局公布的數據顯示，部分地區的存貸比已經接近甚至超過了75%的監管紅線，比如廣西，經調整后存貸比已達75.48%。此種情況下，國有大行在當地的分行上浮存款利率也在情理之中。
隨著越來越多的商業銀行選擇上浮存款利率，凈息差縮窄成為各家銀行必須面對的問題。從國際經驗看，美國利率市場化令存貸利差與凈息差雙雙收窄，凈利息收入在1979年以后呈波動下降趨勢，從1978年的18.27%下降到1990年的2.93%。不過，隨著利率市場化的開展和完善，在混業經營和管制放松的背景下，在息差收窄的壓力下，美國銀行業不斷尋求新的盈利增長點，非價格競爭成為主要的競爭形式，用以彌補利差收入的下降，維持盈利增長，到2000年，美國銀行業非利息收入占比從1979年的18.25%顯著提升至43.1%。如何通過非價格競爭彌補凈息差下降的缺口，將成為中國銀行業轉型的必由之路。
不過，中國銀行業的轉型仍然面臨著諸多現實問題，難以在短期內扭轉過來。在存款利率市場化的同時，需要逐步解除束縛在商業銀行身上的金融管制，才能提高資源配置效率，推動商業銀行的改革創新。這一方面，需要建立起更為現代化的銀行業監管機制，從計劃經濟時代遺留的監管體制中走出來。
一個備受批評的監管規則是存貸比，限制了商業銀行的存款利用能力，進而降低了資金利用效率。目前，在多方呼吁下，監管層對存貸比的態度正在發生可喜的轉變，首先是指標彈性的增加，此外也傳出了將修法取消存貸比的消息。75%的存貸比紅線寫入了《商業銀行法》，只能以修法的手段予以調整。另一項基礎制度上的改革，則是對資產證券化的簡政放權。銀監會日前將信貸資產支持證券（ABS）監管由審批制改為備案制，有望促成資產證券化的快速發展。只有在金融開放的基礎上，商業銀行的各項創新才不至于緣木求魚，存款利率上浮才能達到倒逼提高資產經營效率的目標。
從改革的邏輯看，利率市場化需要通過提高商業銀行資產負債經營效率的方式，推動金融資源在實體經濟中更加合理的分配。對于中國的利率市場化改革，提高效率的瓶頸并不在于商業銀行，而是過于僵化的監管體制抑制了金融市場的活力，只有認識到這一點，利率市場化改革的成效才能進一步放大。此外，實體經濟中廣泛存在的軟約束問題同樣也是利率市場化進程中的一枚炸彈，這不僅需要金融部門的努力，還需要得到來自國企、財稅等更深層次改革的支持。
最終分析結論：存款利率上限提升后，商業銀行紛紛跟進宣布上浮，將為銀行業經營帶來凈息差縮窄的壓力。商業銀行需要提高經營資產負債的效率，彌補存款利率上浮帶來的損失。這需要監管部門進一步解除金融管制，改革監管方式，并對國企、財稅等更深層次的改革提出要求。
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